Die Volksinitiative verlangte eine Sondersteuer auf Millionenvermögen. Alle Personen mit Vermögen von 1 und mehr Millionen Franken sollten für die nächsten vier Jahre eine Sondersteuer von 5 % auf alle Vermögen abliefern, als Beitrag zur Sanierung der Staatskasse und zur Sicherung der Sozialabgaben. Gemäss dem Statistischen Jahrbuch 1934 gab es im Kanton 182 Millionäre. Die Gegnerschaft bekämpfte die «Vermögenskonfiskation» nach russischem Vorbild und warnte in Inseraten unter dem Titel «Millionensegen fürs Baselbiet?» vor Steuerflucht der Reichen.